比亚迪万亿之路背后的两位“贵人”，豪赚近6万倍

比亚迪股价再次创新高，市值突破万亿大关。公司很多股东都赚了很多钱，其中比亚迪的两个“贵人”吕向阳和夏佐全赚了近6万倍。

6月13日，比亚股价再创新高，盘中一度上涨近3%，市值站上万亿大关。

对于很多“迪粉”来说，这无疑是一个历史性的时刻。比亚迪市值距离“王宁”仅一步之遥，新能源赛道上“双王分立”的格局已经形成。

当投资者为比亚迪欢呼的时候，背后的资本也赚得盆满钵满。其中，公司最早的天使投资人吕向阳和夏佐全赚了几万倍的钱。

比亚迪的不断壮大，造就了这两位股东的巨额财富。反过来，20年前吕向阳和夏佐全的大力帮助也成就了比亚迪的今天。

比亚迪多赚6万倍的“贵人”

1994年，年仅28岁的王传福放弃了原本稳定舒适的工作，毅然决然地从科研院所辞职，去追寻自己的“电池梦”。

但出身贫寒的王传福当时“一穷二白”，拿不出成立公司所需的巨额资金。正当他一筹莫展的时候，王传福的堂弟，也是王传福最大的贵人吕向阳出现了。

当听说王传福要辞去研究所的“铁饭碗”自己创业时，吕向阳其实是反对的，但王传福坚持，“我是电池研究员，有电池企业的管理经验。我相信自己，你也知道我的能力。至于市场，你可以不相信我的判断，但你要相信电池行业的潜力。”

最终，吕向阳决定拿出自己创业初期的250万元积蓄，帮助王传福创业。要知道，90年代中期，上海的房价才3000元，250万在当时无疑是一笔巨款。

对于当时的吕向阳来说，拿出这么一笔巨款来帮表哥成立公司无异于一场“豪赌”。除了血缘关系，更多的是对王传福独特眼光的认可。

如果说吕向阳投资的初衷有点出于感情，那么对于夏佐全来说，王传福的投资则完全是基于信任。

与在工业领域发家致富的吕向阳不同，夏佐全在20世纪90年代初开始投资证券，并由此赚得了他的第一桶金。

或许是嗅到了危机，夏佐全选择了快速撤退，退出二级市场，以30万人民币入股10%，成为比亚迪三大创始人之一。

虽然30万元没有吕向阳的慷慨，但在当时也是一笔巨款。对于投资比亚迪的原因，吕向阳曾在采访中表示，“王传福身上有一种东西，在今天的夏佐全是无法解释的:信任。”

在他们的大力帮助下，1995年，未来的锂电池和新能源汽车巨头比亚迪诞生了。从后视镜的角度来看，吕向阳和夏佐全之间的这次投资无疑是非常成功和具有前瞻性的。

公司成立之初，王传福和20多名员工在深圳李安堂一个破旧的车间里，不断摸索电池行业的经营经验。那时候三班倒是常态，很多工人下班后直接住在车间，醒来就继续工作。

在这样日复一日的努力下，比亚迪发展速度惊人。王传福自己也曾感慨，“我们曾经想过要做大，但没想到会这么大。”

公司业绩也经历了爆发式增长，并于2002年成功登陆港交所。当时，吕向阳和夏佐全手中的比亚迪股权市值早已过亿。

但两人并没有选择卖出获利，而是坚定持有。直到2021年，夏佐全才开始逐步减持比亚迪公司股份，成为“17年6万倍”的投资神话。

根据比亚迪披露的最新股东数据，吕向阳位列第三大股东，持股8.22%；其名下的融捷投资控股集团持股5.32%；夏佐全是公司的第六大股东，持股比例为2.84%。

以比亚迪最新股价351.58元/股计算，吕向阳和夏佐全持有的比亚迪股份市值分别为1354亿元和284亿元，比他们当初280万元的投资成本高出近5.85万倍。

从1995年到2022年的17年间，比亚迪股价有所波动。2009年，比亚迪股价一度上涨超过10倍；结果2011年，公司股价暴跌90%。

纣王做对了什么？

比亚迪成立之初，主营业务是充电电池的生产和销售。当时，电池市场由日本公司主导。尽管比亚迪凭借其低成本在镍镉电池市场占有一席之地，但仍然无法将公司做大做强。

经过2年的蛰伏，1997年，公司迎来转折点，被席卷东南亚的金融风暴打破。当时日本电池厂商普遍处于亏损边缘，但比亚迪凭借低成本优势，在市场上越来越得心应手。

在大量竞争对手退出后，原本不属于比亚迪的“蛋糕”变得容易到手。比亚迪凭借其低廉的价格，在三年内获得了全球镍镉电池市场近40%的市场份额，成为镍镉电池市场的领头羊。

1999年，比亚迪研发出当时业界领先的SC2100P大电流放电电池。当年，镍镉电池产量达到1.5亿只；2000年，比亚迪成为摩托罗拉在中国的第一家锂离子电池供应商，成为当时中国手机电池行业的领导者。

登顶后，王传福并不觉得累。相反，他看到镍镉电池的市场空间已经无法支撑比亚迪的增长，开始把枪口转向汽车制造。

2003年，比亚迪以2.96亿元收购Xi安秦川汽车有限公司，成立比亚迪汽车有限公司，宣布比亚迪要做中国最大的电动车企业。

王传福曾公开表示，“当我发现比亚迪也有造汽车的市场机会时，我冲上去太慢了，所以我必须抓住它。”

要知道在汽车还不能普及到家家户户的2003年，王传福就已经嗅到了新能源汽车的商机，其“险恶”眼光可见一斑。

不用说，在王传福选择专注汽车制造后不久，镍镉电池就开始走下坡路了。可以说，王传福在镍镉电池中对进入和退出时间节点的选择是完美的，公司发展不可能晚了或早了都这么顺利。

但在当时的燃油车时代，比亚迪抛出的电动车并不被当时的投资人所理解。王传福豪言壮语后，公司股价从18港元暴跌至14港元，比亚迪市值两天内蒸发近27亿港元。

然而事实证明，比亚迪真的可以造车。公司在汽车领域复制了电池领域的成功案例，以高度的生产分工向国际国内合资汽车厂商发起冲击，创下中国品牌汽车单月销量新纪录。到目前为止，这个记录还没有被打破。

在未来很长一段时间内，比亚迪的汽车业务也将成为其营收的主要贡献，而公司新能源汽车业务的业绩将略逊一筹。

虽然比亚迪早就布局新能源汽车，并获得2015-2018年全球新能源汽车销量冠军。然而，长期以来，比亚迪的汽车销售仍以燃油车为主。2018-2020年，比亚迪新能源汽车占总销量的比例将在41%-49%左右波动。

然而，这种情况在2020年后出现了转机。根据公司2021年财报数据，公司燃油车业务占比18.5%。到2022年第一季度，燃油车占比仅为1.7%。

值得注意的是，4月3日，比亚迪正式宣布停产燃油车，成为全球首家正式停产燃油车的车企，这也意味着比亚迪“all in”新能源汽车。

这对于比亚迪来说，无疑是一个重大的转变，也是一场豪赌。不过，现在看来，王传福又说对了。公开数据显示，5月比亚迪新能源乘用车销售114183辆，同比增长152.8%，再创历史新高，同时稳坐销量NO1宝座。

伴随着销量，公司股价也水涨船高。5月以来，公司股价累计上涨49.87%，收复年内全部跌幅，创历史新高。它被投资者命名为“王迪”。

然而，虽然比亚迪已经成为王者，但公司的未来仍然存在挑战。

新能源混战，比亚迪的“挑战”

这种挑战一方面来自同行的竞争，另一方面是供应链的紧张。

业内人士表示，目前，国内新能源汽车市场尚未形成稳定的竞争格局。除了特斯拉，其他车企还缺乏核心技术优势，整体上还处于完全混战的状态。

不仅有大家熟悉的“魏小利”，还有做电动汽车的特立独行者，甚至苹果的超级代工厂，李勋，富士康等，纷纷加入了混战。

在混战的过程中，肯定会有后来者加入，试图超越。传统车企的转型需要一段时间，而新势力中的一些车企已经持续跟进。再加上技术路线的不确定性，未来有多少公司发展还没有定论。

另一方面，比亚迪彻底停产燃油车，更像是加速燃油车行业整体转型的多米诺骨牌。大众、宝马等传统燃油车巨头纷纷公布了新能源汽车的未来计划。

在多元进入的背景下，公司不仅要在产品端对抗其他车企的正面竞争，还要面对其他车企高薪抢人才的问题。正因如此，公司在今年4月23日发布了几乎零成本的股权激励计划，这无疑会给公司的成本端带来压力。

公司不仅面临上述“外患”，缺芯、缺锂等“内忧”也在不断困扰着公司，这一点从公司财报中可以看出。

公司财报数据显示，2021年，比亚迪归属于上市公司股东的净利润为30.45亿元，同比下降28.08%；其扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润下降57.53%，仅为12.55亿元。

对此，业内人士表示，去年以来以锂盐为首的锂电池原材料价格上涨是公司毛利下降的主要原因。

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