山证热点：深V反弹大金融补涨

趋势回顾:

受隔夜外围市场大跌影响，沪深两市早盘大幅低开，开盘后主要指数加速下行。午后银行、券商等大金融板块率先反弹，汽车产业链再度爆发，各大指数尾盘全线翻红。上证综指收涨1.02%，报3288.91点；深成指涨0.2%，报12023.79点。行业方面，券商大幅领涨，非银金融、石油石化(+2.92%)、煤炭(+2.43%)涨幅居前，国防军工(-1.97%)、电子(-1.37%)、电力设备、新能源(-0.93%)跌幅居前。两市成交额再次突破万亿元，北向净买入39.44亿元，个股增加2026只，个股减少2570只，主要由权重板块领涨。

市场焦点:

盘面上，权重领涨，题材股除汽车产业链外整体表现疲软。

板块方面，半导体、军工、软件等高景气赛道大幅下跌，煤炭、石油板块上涨，有机硅、水产概念逆市活跃。全市场涨停个股约60只，连续板个股16只。截至收盘，涨停仍主要集中在新能源、金融、周期股，大消费、大科技也有不俗表现。从市场情绪来看，近期，在外部压力下，a股频频上演深V反转故事，看上去很热闹，但无论是指数还是个股，都维持震荡状态，没有明显的突破迹象。

我们坚持认为，4月底以来的市场很可能中期反弹。到现在已经一个半月多了，上证指数最高涨幅14.8%，科创50区间超过30%，汽车行业50%。无论在时间上还是空间上，反弹的大概率是进入最后阶段。今天，由证券公司主导的大金融上涨更有可能弥补上涨，而不是新一轮市场的开始。

因为从中长期来看，海外通胀并未消退，经济衰退的预期逐渐增强，国内经济触底的概率会有所反复。流动性和风险偏好不足以支撑中国新一轮牛市的开始。6月之后，a股近期维持强势，但震荡加剧，后续仍有宽幅震荡，甚至有再次回落探底的可能。建议重点关注和布局盈利能力较强、防御能力较好、有估值修复空间的大盘价值股和行业龙头。同时，有业绩支撑的高潜力成长股，如新能源、国防军工等。，随着经济的有序复苏和宽松政策的加持，仍将具有长期价值。

风险:全球经济衰退风险、美联储紧缩风险、疫情蔓延风险。

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