银行H股上市节奏放缓：IPO“颗粒无收”股价大面积破发

自2021年9月东莞农商行登陆h股以来，银行冲击h股的步伐一直停滞不前。过去9个月，h股市场没有一家内地银行上市。

截至目前，17家纯h股上市银行中，有16家银行的股价处于“破发”状态。

将近9个月。

没有一家银行登陆h股市场

相比a股市场，在香港上市的审核更简单快捷。曾几何时，很多银行，尤其是中小地方性银行，都把h股市场作为登陆资本市场的首选。包括盛京银行、威海银行等，都是在主动撤回a股申请后转到h股市场的。此外，邮储银行、浙商银行、郑州银行率先实现h股上市，终于实现了“A+H”上市银行的夙愿。

但近年来，银行h股上市节奏明显放缓。2020年至今的一年半时间里，仅有渤海银行、威海银行和东莞农商行完成了h股IPO，而同期实现a股上市的银行已达6家。

同时，h股上市银行的股价低于a股上市银行。

截至目前，h股市场共有32家上市银行。其中有17家银行是纯h股上市。同花顺iFinD统计显示，截至昨日收盘，上述17只银行股中，除九江银行股价与发行价持平外，其余16只银行已全部“破发”，江西银行、中原银行、哈尔滨银行股价跌破1港元，成为“仙股”。其中江西银行，发行价6.39港元，截至6月13日收盘价为0.85港元，缩水近90%。

而h股上市银行在二级市场的不景气局面，直接导致大规模破发的出现。截至昨日收盘，恒生中国内地银行指数为2788.84点，二季度以来累计下跌7.86%。同期，17家纯h股上市银行中，12家银行股价下跌。

对外经济贸易大学金融学院何教授在接受《证券日报》记者采访时表示，与a股市场相比，港股市场的上市程序相对简单，更容易操作。银行赴h股上市热潮之所以降温，与h股上市银行在一二级市场受到冷遇有关。无论是新股初始认购不足，还是上市后股价频频破发，都降低了那些对h股IPO感兴趣的银行的信心。

与a股上市银行相比

h股银行整体处于劣势。

h股上市银行股价整体疲软也与其业绩相对较差有直接关系。相比较而言，“精挑细选”的a股上市银行表现更好，这也导致了虽然a股银行股价承压，但与h股上市银行相比，其股价表现相对更稳定、更有韧性。

从银行披露的年报数据来看，17家纯h股上市银行中，2021年有5家银行净利润同比下滑，且下滑幅度均超过20%。净利润下滑的银行数量占比近三成。仅有5家h股上市银行去年净利润增幅超过10%。另一方面，42家a股上市银行中，40家银行净利润实现同比正增长，另有30家银行净利润增幅超过10%。在资产质量方面，截至去年底，6家h股上市银行的不良贷款率均在2%以上，而同期a股上市银行的不良贷款率均在2%以下。

何认为，从年报数据来看，h股上市银行在盈利能力和资产质量上很难与a股上市银行匹敌。在香港上市的银行，尤其是一些本地银行的资质普遍低于a股上市银行，这将直接影响港股市场投资者对h股上市银行的态度，使h股上市银行的股价表现更加低迷。

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