年内86家拟上市企业终止IPO77家主动撤回占比近九成

一年来，100多只新股成功上市，却有几十家公司与a股擦肩而过，错过上市。

记者全面梳理证监会和沪深交易所披露的信息发现，截至6月13日，今年沪深两市共有86家上市公司IPO项目被终止，其中创业板51家，主板23家，科创板12家。值得注意的是，大部分是公司主动终止，少数是项目审核否决。

主动撤回申请成为今年IPO项目被终止的主要原因。根据相关公开资料，前述86家终止IPO项目的公司中，有77家源于相关公司主动撤回IPO申请材料，约占90%。记者注意到，主动撤回申请多发生在相关IPO项目经过两三轮询价后。

“经过发审委的问询和监管机构的穿透式监管，部分公司实控人明确表示不符合相关公开发行条件，随后主动撤回申请。”南开大学金融发展研究院院长田在接受《证券日报》记者采访时表示。

“问退”背后的原因也各不相同，主要是客观条件的变化和企业的主观原因。同济大学法学院副教授刘对《证券日报》记者表示，客观而言，部分企业的经营状况已经从符合上市条件转变为不符合上市条件。此类企业在符合条件时可重新申请IPO。

“此类企业在申请过程中，可能会受到时间节点、业务经营变化或突发事件等因素的影响，导致企业主动撤回申请。”北京史静律师事务所律师高培杰对《证券日报》记者表示，部分拟上市公司可能存在“带病过关”的现象。在审核过程中，被监管部门发现或因害怕被发现而主动撤回申请。

此外，也有企业因申请材料遗漏而做出了退出决定。据高培杰介绍，一些企业委托的中介机构在提交或待提交的材料中存在疏漏，使得上市公司撤回IPO申请。

田表示，部分IPO项目主动退出，是因为发行人发现保荐材料不充分、不准确，还需要时间做相关文件的工作。此外，还存在发行人认为当前市场估值严重低于预期进而撤回IPO申请的现象。

“大多数主动撤回IPO的公司在程序或实体上都存在一定的问题。”辽宁保宇律师事务所执行主任张丹律师对《证券日报》记者表示，近年来，监管层陆续出台了一系列关于审核事项的规定，震慑了企业“带病申请”，提高了审核后上市公司的质量。同时，严格的监管也引导保荐机构负起责任，为证券市场创造良好的服务环境。

近日，深交所已对两名保荐代表人采取书面警示。两名保荐代表人在服务盛丰光电IPO项目时未能履行保荐职责，未能对发行上市申请文件进行全面核查，未能充分关注发行人存货管理内控缺失、会计核算不规范等问题。

田认为，我国坚持穿透式监管，不断提高信披质量，实行保代等市场主体责任终身化，有助于证券市场严格执行发行上市标准，提高IPO企业质量，从而在源头上推动资本市场高质量发展。

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