李子园一季度净利下滑23%，含乳饮料的蛋白含量仅为纯牛奶的1/3，价格却

最近几年来，区域性乳企和含乳饮料企业纷纷敲开资本市场的大门，但即使有资本的加持，也没有对其业绩形成正面效应。

日前，李梓源披露了其2022年第一季度的报告其收入仅保持了较低的个位数增长，而净利润却出现了两位数的下滑就连喜欢唱赞歌的券商也直言未能达到预期

数据显示，2022年一季度，李梓源实现营业收入不到3.42亿元，同比增长3.28%，归属于上市公司股东的净利润约4083万元，同比下降约23.59%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约3434万元，同比下降约33.6%。

浙商证券在研报中指出，2022年一季度，李梓源净利润表现不及预期，主要原因是疫情带来的叠加成本压力，收入增速放缓是疫情对李梓源经营的影响，主要体现在终端销售，物流运输等方面。

资料显示，含乳饮料是以乳或乳制品为原料，添加水和适量辅料配制或发酵而成根据不同含乳饮料的风味特点，含乳饮料可分为中性含乳饮料和酸性含乳饮料，其中酸性含乳饮料又分为发酵含乳饮料和调配含乳饮料，而李梓源的产品为调配含乳饮料

自1994年成立以来，李梓源一直致力于R&D，生产和销售含乳饮料和其他饮料，如甜牛奶饮料系列，以年轻消费群体，青年休闲和营养方便作为其品牌市场定位和指导，针对14—35岁的广大年轻消费者其主要产品包括配方含乳饮料，发酵含乳饮料，复合蛋白饮料和奶味饮料其中，甜乳饮料系列具有特殊的甜味产品口味，产品口感丰富，产品质量稳定，产品定价适中，赢得了目标消费群体的青睐这是一种经典产品，在李梓源畅销了20多年

以2021年为例，李梓源含乳饮料贡献营业收入约14.27亿元，同比增长36.64%，但毛利率下降1.49个百分点。

经过20多年的市场培育，李梓源品牌知名度不断提高，确立了公司在甜乳饮料市场的主导地位。

近两年，李梓源向市场推出了零脂肪乳酸菌饮料，榴莲牛奶，果蔬酸奶饮料，咖啡牛奶饮料，椰奶饮料，果蔬乳酸菌牛奶饮料，0糖0卡路里电解质水等新产品。

值得注意的是，虽然含乳饮料的成分中含有牛奶，但中华医学会儿童健康专业委员会主任委员丁宗一提醒，含乳饮料无论添加什么，本质上都是饮料从营养学的角度来说，它们只是不同口味的水而已

资深乳业专家王丁棉表示，含乳饮料的营养价值只有牛奶的1/3人们还是应该直接喝真正的乳制品，比如鲜奶，酸奶，以补充营养

王冕做出上述判断是有规律可循的按照国家标准，纯牛奶和酸奶的蛋白质含量不得低于2.9%牛奶和乳酸菌乳饮料的蛋白质含量不得低于1%，乳酸饮料和乳酸菌饮料的蛋白质不得低于0.7%可以看出两者的营养价值存在明显差异，后两者营养价值相对较低

比如李梓源原味甜奶饮料的营养成分表显示，每100ml蛋白质含量只有1g，225ml *20瓶的价格是49.9元，换算成每瓶2.495元。

三元的纯牛奶营养成分表显示，每100ml蛋白质含量只有3g，227ml *16袋售价36元粗略算了一下，每个包的价格只有2.25元

也就是说，三元纯牛奶的蛋白质含量明显高于李梓源原味甜牛奶，而且三元纯牛奶在价格上更实惠，所以有人直言李梓源真的是质低价高！。

根据消息显示，2022年，李梓源还将推出大果粒无菌灌装酸奶饮料，运动营养食品等品类的系列产品，试图进一步拓展销售场景和渠道，以提高品牌的核心竞争力。

锁定年轻消费群体为李梓源的核心受众，升级消费场景，打造符合市场需求，消费者喜爱的品牌形象李梓源说

但2022年，李梓源并未提出具体的业绩增长目标，仅透露为实现既定的经营目标，公司将继续提高质量和产量，降低生产成本，优化产品结构，加强市场开发，进一步提高市场份额，实现销售的稳定增长。

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