产品端与投资端双重优势凸显保险有望成为个人养老金账户资产“压舱石”

继今年11月初五部门联合发布《个人养老金实施办法》后，11月22日，银监会发布《关于保险公司个人养老金业务有关问题的通知》系列文件的发布会对保险业参与个人养老金制度产生哪些影响保险公司应该如何利用自身优势，从产品端和投资端发展个人养老金业务

就此，《证券日报》记者采访了中国人寿，太保寿险，泰康资产三家头部保险公司，以及清华大学五道口金融研究院中国保险与养老研究中心研究主任朱，国务院发展研究中心金融研究所保险研究室原副主任，中国养老金融50人论坛秘书长董克勇。

在保险公司和受访专家看来，保险业参与个人养老金业务有利于进一步发挥自身优势，保险有望成为个人养老金账户资产的压舱石从产品来看，保险与养老的兼容性使得保险机构在个人养老业务上具有独特优势，从投资端看，保险机构具有丰富的长期资金管理经验，可以更有效地满足个人养老金的投资需求

保险和个人养老金业务

自然匹配

根据《通知》，保险公司开展个人养老金业务时，可以提供年金保险，养老保障以及中国银行业监督管理委员会认可的其他产品且个人养老保险产品应符合以下要求:保险期限不得少于5年，保险责任仅限于生存保险金的给付，到期保险金的给付，身故，全残，残疾或护理状态，能够通过批量支付，分期支付或不定期支付来满足个人养老金制度参与者的支付要求，中国银行业监督管理委员会规定的其他条件

中国人寿相关负责人表示，保险与养老的兼容性使得保险机构在个人养老业务上具有独特优势，主要体现在五个方面:一是提供保障的天然属性，二是全生命周期的规划和管理，第三，灵活，健壮的产品特性，第四，绝对收益的投资理念，第五，套餐服务能力。

人寿相关负责人进一步表示，与其他养老金融产品相比，保险公司提供的商业养老保险具有三大特点:一是具有本金安全，收益保障，长期增值的特点，有利于平滑客户资金波动，跨越周期，获得稳定收益，二是可以有效抵御退休后领取养老金阶段的长寿风险，保证客户可以长期领取，让他们活到老，第三，凭借长期的资金优势，保险公司可以发展产品+服务的健康医疗生态系统，从单纯的保险产品升级为包括财富管理和健康医疗服务在内的综合解决方案。

此外，董克勇认为，从客户的角度来看，与银行理财，公募基金等养老产品相比，养老保险产品的优势可以概括为三点:保障程度更高，抗风险能力更强，养老储备额外服务。

基于上述特点，朱建议，首先，保险业应充分发挥养老保险产品的长期确定性保障优势，促进养老财富的积累，其次，发挥我们在生命表和精算方面的优势，以及过去提供年化服务积累的经验，在养老金领取过程中发挥积极作用，最后，要把养老保险和服务有机结合起来，为消费者提供全面的解决方案。

董克勇建议，未来保险产品在简化产品，降低成本，增加利润，增加服务方面仍有很大潜力日前，相关金融主管部门提出了个人养老金管理费用优惠的要求比如商业银行免除个人养老基金账户年费，账户管理费，短信费，转账费等养老基金，老年人理财产品发行人，销售机构，托管人对相关产品的管理费，托管费等设定优惠费率，免除认购费等销售费用这些措施值得保险机构高度关注

投资能力是养老金的稳定收益。

提供担保

保险业除了为个人养老金账户提供大量与养老金属性相匹配的保险产品外，在投资端也积累了丰富的长期投资经验。

数据显示，养老保险公司和保险资产管理公司在企业年金业务中占据最高的市场份额2021年，企业年金投资管理中，养老保险公司和保险资产管理公司管理的投资组合超过1800个，占比89%，其投资组合资产超过1.4万亿元，占比56%

保险公司在第一，第二，第三支柱基金的管理经验有助于促进三大支柱之间的协调健康发展，为个人养老金的投资管理奠定基础泰康资产相关负责人表示，保险机构在个人养老金投资领域具有独特的资产管理和投资运营优势一是善于发挥长期资金优势，长期资金管理经验丰富二是具备资产配置和风险管理能力三是具有丰富的非标资产投资经验和较强的非标资产收购能力第四，有很强的获取绝对收益的能力

中国人寿相关负责人也表示，实际上，保险资金是表内资金，追求长期稳定的投资收益，在绝对收益的基础上追求相对收益保险机构具有丰富的长期资金管理经验，形成了跨周期的资产配置模式，专业的投资运营团队，全面，科学，健全的风险管理体系，为产品实现更好的客户利益提供投资保障

保险机构善于发挥长期资金的优势，在投资层面表现出两大特点:一是强调战略性资产配置，并在此基础上进行再平衡投资和反向价值投资，结合已披露的保险资金运用余额信息，我们可以看到，伴随着保险资金运用余额的增加，投资股市的资金比例相对稳定， 近七年在12%至14%区间波动，权益配置比例未受权益市场估值大幅波动影响， 第二，利用长期资金的优势，增加低流动性资产的配置，以获得较低的流动性溢价，提高投资收益，特别是在股权投资，房地产投资，债权计划等领域，都有足够的分配布局经过多年努力，保险机构多资产配置能力大幅提升泰康资产负责人表示

在养老金投资建议方面，泰康资产相关负责人表示，未来保险行业可以基于海量数据形成养老金投资者的精细化客户画像与第一和第二支柱养老金投资不同，第三支柱个人拥有完全独立的投资选择权如何识别客户的真实风险承受能力，推荐匹配的产品和方案，才能更好地提升投资者的投资体验

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