10月信贷社融呈季节性回落，业内认为需继续推动制造业、房地产等领域信用修

日前，央行公布了10月份金融统计数据数据显示，10月末，广义货币余额261.29万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低0.3个百分点，比去年同期高3.1个百分点，狭义货币余额66.21万亿元，同比增长5.8%增速比上月末低0.6个百分点，比去年同期高3个百分点

此外，2022年10月，社会融资规模增加9079亿元，比上年同期少7097亿元其中，实体经济人民币贷款增加4431亿元，同比少增3321亿元

指出在内需依然疲软，外需回落较快的形势下，逆周期政策需要进一步加强和发挥效力，为实体经济提供更有力的支持，帮助经济运行保持在合理区间。

新增信贷和社会融资出现季节性下降。

数据显示，10月份人民币贷款增加6152亿元，受高基数等因素影响，同比减少2110亿元。

分部门看，住户贷款减少180亿元，其中短期贷款减少512亿元，中长期贷款增加332亿元，公司贷款增加4626亿元，其中短期贷款减少1843亿元，中长期贷款增加4623亿元，票据融资增加1905亿元，非银行业金融机构贷款增加1140亿元。

中国民生银行首席经济学家文彬指出，10月份新增信贷数量和结构出现季节性下降，企业贷款仍是新增信贷的重要支撑居民贷款普遍疲软，居民中长期贷款收缩幅度较大10月份，多地疫情反复，消费信贷活动景气度低迷，非制造业PMI服务活动分项继续录得荣枯线以下，带动居民短期贷款下行

另外，9月底，多项房地产刺激政策集中出台，降低购房成本，稳定市场预期但由于疫情反复等因素，买家观望情绪依然浓厚10月房地产销售旺季不旺，政策效果有待进一步显现房贷叠加提前还款率持续提高，使得居民中长期贷款同比继续保持小幅增长文彬说

光大银行金融市场部宏观分析师周认为，10月新增信贷和社会融资的季节性下降，主要拖累了居民和地方政府专项债券新增融资的大幅下降主要是受国内局部疫情，房地产表现低迷，10月地方政府专项债券发行结束等短期因素的干扰

文彬表示，从金融数据可以看出，在疫情对生产和消费的反复扰动下，市场参与者的预期仍然较弱，季节性效应叠加，宽信贷进程有所放缓前期密集出台多项稳增长政策，为信贷提供了一定支持但更重要的还是促进实物工作量的尽快形成，避免资金的积累和空转，提高财务运行效率

M2保持在较高水平，市场流动性合理充足。

10月末，广义货币余额261.29万亿元，同比增长11.8%分析认为，这反映出国内货币环境保持适度宽松，继续为经济复苏提供有力支撑

文彬认为，10月份，M2同比保持高位，市场流动性保持合理充足一方面，伴随着稳增长政策的持续发力和加速推进，公共信贷投放和非标融资保持一定的繁荣，有助于提振M2的增速，另一方面，在纳税大月和发行5000亿专项债券的影响下，10月份财政存款增加1.14万亿元，对基础货币产生回笼作用，叠加去年同期基数较高10月份，M2增速较上月略有回落

周也认为，M2同比一直保持在较高水平，货币环境继续为经济提供有力支撑与此同时，企业信贷尤其是中长期贷款大幅增加，宽松的信贷政策效果明显

10月份企业贷款增加4626亿元，其中中长期贷款增加4623亿元，票据融资增加1905亿元，企业信贷需求继续扩大这主要是因为我国积极实施帮助企业脱困，稳定投资，扩大内需政策，引导金融机构加大企业支持力度，提振企业信贷需求，宽松信贷政策效果显现周对说道

展望未来，周认为，国内稳定内需的政策仍需适度发力，以加速经济复苏和平衡，但目前国内货币环境维持适度宽松格局，国内经济结构性问题突出预计后续货币政策需要配合金融部门，协调防疫和经济复苏，货币政策延续稳健基调，保持总量合理适度，更多依靠结构性工具应对复杂多变的环境

文彬指出，在内需仍然疲软，外需加快的情况下，逆周期政策需要进一步加强和发挥效力，为实体经济提供更强有力的支持，继续推动基础设施，制造业，房地产等领域的信贷修复和扩张，激活市场主体的活力，帮助经济运行保持在合理区间。

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