钟表大王A股上市折戟，劳力士卖上天价，经销商却只能“喝粥”

背靠钟表大王张玉平，劳力士，欧米茄，江诗丹顿，积家等名表在中国的经销商遭遇a股亏损。

据媒体报道，史圣股份内部人士透露，撤回发动机风控申请材料导致公司对过会预演准备不充分，并表示将在条件成熟时继续向证监会提交上市申请文件。

香颂董事沈梦对时代财经分析说，取消申请主要是由于企业自身的原因虽然审核制和注册制IPO的流程不同，但需要一个时间段，所以部分企业在等待的过程中可能会因为业绩下滑，部分指标达不到上市要求等原因而放弃值得一提的是，今年以来a股IPO增速有所放缓在今年发行的IPO项目中，有不少选择了主动退出，超百个项目因疫情，财报更新等因素被迫暂停

1993年，股份实际控制人平开始在内地和香港从事手表进出口批发业务1997年，北京亨得利瑞士钟表有限公司成立2005年，亨得利在港交所正式上市，张玉平也被称为手表之王

可是，亨得利上市以来在资本市场的表现平平，股价创下历史新高，仅为2.378港元/股近几年变成了仙股2016年底，亨得利正式分拆内地业务，成立史圣股份，试图冲击a股2021年，史圣股份正式交接，拟募资25.07亿元

如今，伴随着史圣股票申请材料的取消，手表大王的a股上市计划也暂时搁浅。

一块劳力士经销20万，经销商利润依然微薄。

一块手表从生产到消费者手中，只需要经过两个环节:品牌制造商和服务商品牌负责手表的设计，生产和品牌营销大多数手表制造商选择通过许可协议将手表重新批发或零售给在线商店或服务提供商的在线平台

盛股份是典型的中间人招股书显示，史圣股份与世界著名手表制造商，品牌如斯沃琪，历峰，劳力士，路易—穆勒等集团合作，成为欧米茄，劳力士，江诗丹顿等40多个高端手表品牌在中国的经销商

招股书显示，史圣股份每年可销售手表160多万只，手表销售收入常年占主营业务收入的97%以上2018年至2020年，史圣股份营业收入分别为91.1亿元，95.2亿元和103.8亿元即使在2020年疫情期间，史圣股份的营收仍突破100亿元大关

这一成绩是由中国消费者对瑞士手表的喜爱支撑的国联证券研究报告指出，伴随着经济发展和消费观念的迭代，mainland China正在形成更广泛的消费群体，高净值人群持续增长高端手表市场的消费结构正在走向大众化和年轻化

海关总署数据显示，2016年至2020年，我国机械表进口从205万只增长到249万只，增长21.46%2020年，瑞士对中国的手表出口总额约为40.91亿瑞士法郎，约占瑞士手表全球出口总额的24.09%其中，从中国大陆进口的瑞士表金额高达全球总额的14%，mainland China和香港成为瑞士表的最大客户

不仅进口量在增加，奢侈手表的价格也在上涨。

时代财经了解到，劳力士黑圈代托纳的官方售价是23.19万元，今年几个月就飙升到31.9万多元有二手奢侈品从业者告诉时代财经记者，一小时一个新价，一个手表经销商净赚几万的情况不断出现他还告诉时代财经:今年新出的左旋格林威治雪碧圈，公开价8万多元，但想买这款表，就得在专柜分销冷门表，公开价20万左右

虽然这波高端手表消费让品牌商和二手手表商富了起来，但作为中介，史圣股份似乎并没有真正尝到甜头。

招股书显示，2018年至2020年，史圣股份净利润分别为5.7亿元，6.6亿元和5.8亿元，净利率分别为6.25%，6.9%和5.6%2021年1—6月，史圣营业收入63.1亿元时，净利润仅为4.9亿元

事实上，受限于中间商的作用，史圣股份在上下游的话语权并不高上述奢侈品从业者还进一步强调，热门手表毕竟只是少数款式，而对于专柜和专卖店来说，大部分冷门手表还是要以低于大众价格的折扣出售

与此同时，今年4月以来，高端手表的部分热门型号在转售市场遭遇滑铁卢，劳力士，爱彼等知名奢侈手表价格一路狂跌，短时间内甚至暴跌20万元。

上述人士向时代财经透露，高溢价的大众手表市场不景气，无疑会影响消费者的购买意愿如果市场不好，门店的搭售也会减少，否则没人买，所以销量和利润会少一些

也就是说，如果高端手表的消费需求减弱，可能会影响史圣股份已经很低的利润率。

还有其他迹象表明，一些高端手表品牌正在收回分销权，增加品牌自营据媒体统计，从2016年到2019年，史圣旗下的劳力士专卖店正在逐渐萎缩

低端手表销售疲软，手表之王风光不再。

相对于高端手表的需求，低端手表的销售情况并不乐观。

招股书数据显示，2021年1—6月，史圣股份高端手表品牌零售额的毛利率为26.98%，而包括天梭，美度，CK，古驰在内的中端手表批发业务的毛利率更低，为15.52%。

此外，史圣股份在招股书中多次提到公司低端手表的销售下滑2019—2020年，中低档手表销量分别占手表总销量的63%和54%，均超过半壁江山但中低端手表销量已经连续两年负增长，其中2020年低端手表零售额下降31.33%，同期高端手表零售额增长8.24%，达到30.3万只

此外，史圣股票还面临高库存的风险截至2018年，2019年，2020年和2021年6月末，史圣股份股票金额分别为40.4亿元，41.2亿元，46.8亿元和48.6亿元，占各报告期末总资产的比例分别为56.88%，53.76%，57.11%和52.46%

高端手表需求不稳定，中低端手表销售疲软，利润微薄，表面光鲜亮丽的手表零售批发生意似乎也不是什么好生意可是，正是亨得利这个背后的靠山，让史圣股份有信心冲击a股

2005年，以北京亨得利和上海新宇为主体的亨得利集团完成改制，在香港上市同年，亨得利集团总营收达13.97亿元，净利润1.32亿元上市后，亨得利一路狂奔，2011年，亨得利销售额突破百亿元，达到113.75亿元，净利润9.18亿元它在mainland China，香港和台湾省拥有405家零售店

可是，资本市场的投资者似乎并不买账上市十余年，亨得利股价仅在2010年达到最高点2.378港元/股，市值刚刚超过100亿港元

此后，亨德利的业绩和股价表现一路下滑受经济环境及海外代购影响，至2015年，虽然集团销售额录得133亿元，但净利润较上年减少67%至仅1.9亿元，股价常年维持在1港元/股以下

失去融资能力的亨得利，让张羽平开始考虑将相对稳定的内地业务分拆回a股上市。

2016年，亨得利中国拆分内地业务，以增资方式将宁波上恒，深圳亨得利，亨得利商贸，上海新宇的股权注入新宇有限公司新宇股份主要负责mainland China手表的零售，批发和售后服务，也是史圣股份的前身拆分后，亨得利还宣布香港，台湾省等地的海外手表零售业务全面断档，门店陆续关停

张玉平通过专门设立的持股平台裕丰有限公司持有史圣35%的股份他是史圣股份有限公司的董事长兼总裁，也是实际控制人资料显示，张玉平还是中国最大的钟表零售集团，香港上市公司亨得利的创始人和实际控制人，被誉为钟表之王

根据史圣股份的招股书，史圣股份原计划募集资金25.07亿元，其中13.3亿元用于终端零售网络建设及升级，1.8亿元用于维护业务系统升级，10亿元用于流动资金补充。

但这一募资的合理性遭到了外界的质疑，被很多人解读为一波圈钱操作招股书数据显示，该股2018年，2019年，2020年，2021年前6个月净利润分别为5.71亿元，6.63亿元，5.78亿元，4.94亿元同时，2018 —2020年，史圣股份现金分红总计超过10亿元要知道公司这三年的净利润总和才18亿元左右

业务发展面临困境，受到外界质疑的史圣股份选择暂停IPO进程可是，手表大王张玉平能否借助a股重现往日风光，仍存在诸多不确定性

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。