国企概念股持续活跃相关主题基金冷热不均

伴随着国企估值重塑话题的升温，a股市场上以中字头为代表的国企改革概念股近期表现活跃截至12月7日记者发稿时，Wind数据显示，央企，国企相关的主题基金在过去一个月的表现非常亮眼，超过七成实现正收益人们表示，在国企改革和创新驱动发展的大背景下，改革红利有望进入释放期其中，尤其是创新型央企有望迎来重估的契机

近一个月来，纳入Wind统计的44只国企相关基金产品中，超过六成取得正收益从业绩来看，南方基金，国泰基金，平安基金旗下富时中国国企开放式，共赢ETF产品收益率领先，分别为12.73%，12.05%，12.04%，主动权益类产品中，易方达国企改革，东吴国企改革，兴业国企改革等也有不错的表现，收益率超过6%此外，22只央企概念基金产品中，除国泰央企改革外，近一个月全部取得正收益

在收益普遍回暖的情况下，部分主题基金表现较差，产品分化显著截至记者发稿时，仍有16只产品纳入统计，最近一个月收益为负其中，长盛国企改革主题，光大国企改革主题，华夏国企改革，农行国企改革，国泰国企改革的收益率分别为—11.16%，—8.66%，—8.05%，—6.80%，—3.94%根据年内综合表现，上述基金中，长盛国企改革主题今年以来取得了30%的负收益率，其他产品的负收益率也在20%左右数据显示，以长盛国企改革为例，其三季度前十大重仓中，仍有多只股票处于低迷状态其中，近一个月来，川能电力跌幅超过10%，西藏矿业跌幅接近12%，天齐锂业跌幅接近16%，融捷股份跌幅超过16%

兴业证券分析认为，从公募基金的配置比例来看，2015年以来，主动偏股型公募基金对地方国企的配置比例从2015年二季度的12.5%上升至2022年三季度的22.6%，超配比例也从—9.3%上升至小幅上升2%，而对央企的配置比例仍然较低从行业布局来看，公募基金对地方国企的重工业集中在食品饮料，对央企的主要是国防，军工，房地产，商业和零售

个股层面，兴业证券统计数据显示，截至三季度末，公募基金排名前十的地方国企分别是贵州茅台，泸州老窖，五粮液，山西汾酒，顾靖酒厂，北方华创，洋河股份，万华化工，青岛啤酒，鲁花恒盛，前十大重磅央企分别是保利发展，中国钟勉，振华科技，AVIC光电，招商蛇口，AVIC重机，AVIC沈飞，海康威视，中国国航，中国移动在今年动荡的市场环境下，央企高分红，高分红的特点使其稳定性突出，可以为投资者提供安全垫，更好地抵御市场风险兴业证券金融工程团队强调，低估值股票可底部反击，高分红股票可逆势防守，优质央企具有防守反击属性在投资环境不确定的情况下，可以配置优质央企，拥抱业绩相对确定，估值性价比高的资产

2022年是国企三年改革的收官之年预计在国企改革稳步推进的同时，前期在公司治理结构，强化激励，混改，提高效率激发活力等方面的改革红利有望进入释放期东吴证券认为，建议关注业绩提升方向，新业务转型布局，降本增效下的资产重组海证券认为，中字头指数近期表现不错历史上，中字头指数与国企改革有很强的联动性中字头指数有三个明显的超额收益阶段，且持续时间不断增加，相关话题正从炒概念向投资价值转变

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